1月31日，国家统计局发布数据显示，1月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1个百分点、12.8个百分点和10.3个百分点，三大指数均升至扩张区间，我国经济景气水平明显回升。

中国民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，经济之所以表现出回升迹象，一方面是由于防疫政策优化，经济社会运行逐渐向正常水平靠拢，另一方面是稳增长政策延续，企业部门和居民部门信心得到提振。

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制造业PMI升至临界点以上

1月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，升至临界点以上。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《证券日报》记者表示，制造业PMI指数重返扩张区域，主要是疫情对经济影响减弱，国内需求回暖。同时，一揽子纾困、稳增长政策和接续措施落地见效，制造业生产环境和企业经营预期明显改善。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，新订单指数高于临界点，生产指数、原材料库存指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均低于临界点。

“1月份新出口订单仍处于收缩区域（46.1%），原材料购进价格指数继续走高，反映部分制造业企业面临海外需求趋缓和投入成本方面压力。”周茂华认为，一方面，制造业部门需要提质增效，积极拓展海外市场；另一方面，国内能源、原材料等商品保供稳价措施仍不能懈怠。

此外，周茂华表示，考虑到海外通胀继续维持高位，原材料购进成本指数走高，在国内需求回暖的大背景下，国内仍需要对潜在输入通胀风险保持警惕。

从企业规模来看，大、中、小型企业PMI分别为52.3%、48.6%和47.2%，高于上月4.0个百分点、2.2个百分点和2.5个百分点，各规模企业景气水平均有所回升。

调查结果显示，大、中、小型企业中反映劳动力供应不足的比重均低于11.0%，较上月明显下降，员工短缺制约生产的情况有所缓解。

值得关注的是，重点行业PMI不同程度上升。高技术制造业、装备制造业、消费品行业和高耗能行业PMI分别为52.5%、50.7%、50.9%和48.6%，高于上月5.1个百分点、4.7个百分点、4.0个百分点和1.2个百分点，景气水平不同程度改善。从市场需求看，高技术制造业、装备制造业和消费品行业新订单指数分别为55.6%、52.3%和52.4%，高于上月11.2个百分点、10.3个百分点和8.5个百分点，均升至扩张区间，行业市场需求有所回暖。

展望未来，周茂华表示，国内持续优化防疫措施，经济活动恢复正常，需求逐步复苏，叠加政策支持，将有效缓解制造业经营成本压力，有望带动制造业进入主动补库存周期。

非制造业景气水平触底回升

1月份，非制造业商务活动指数为54.4%，重返扩张区间，非制造业景气水平触底回升。从服务业看，1月份，服务业商务活动指数为54.0%，结束连续6个月回落走势，升至扩张区间。从建筑业看，建筑业商务活动指数为56.4%，高于上月2.0个百分点，建筑业总体保持较快扩张。

在周茂华看来，非制造业PMI指数反弹，主要是服务业商务活动指数带动，由于防疫措施优化，此前受压抑的服务需求得到释放，带动服务复苏。同时，稳增长政策持续发力，基建投资带动建筑业维持高景气度。

东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示，前期受疫情影响较大的零售、住宿、餐饮等接触型服务业商务活动指数全部重返扩张区间，从预期看，业务活动预期指数为64.3%，高于上月12个百分点，升至近期高点，表明企业对未来经营的信心正在明显增强。

展望全年，温彬预计，经济不断向好的趋势将有望延续，预计全年我国经济增速有望达到5.5%左右，大幅高于上年的3.0%。

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